Ｓｅｌｉｃが８・５％に＝年内９・７５％まで上昇か？＝止まらないドル高傾向で

ニッケイ新聞　２０１３年７月１３日

　経済基本金利（Ｓｅｌｉｃ）が１０日、今年に入って連続３度引き上げられ、年８・５％となった。１１〜１２日付伯字紙が報じている。
　９、１０日に行われた中央銀行の通貨政策委員会（Ｃｏｐｏｍ）の会議では依然インフレ傾向が強いことが確認され、物価高騰を抑えるため、Ｓｅｌｉｃを前回５月２９日に定めた８・０％から０・５％ポイントあげた８・５％にすることを満場一致で決めた。
　Ｃｏｐｏｍによると、インフレ傾向はさらに長引くことが予想され、８月２７、２８日に予定されている次回の会議でさらに０・５％ポイントの上昇を示唆している。また、１０月にもさらに上昇すると見られている。ウエストＬＢ銀行ブラジル支部のルシアーノ・ロスタグノ戦略部長やイタウ銀行は、２０１３年の最終的なＳｅｌｉｃは９・７５％になるであろうと見ている。
　ここ数年、ブラジルの国内総生産（ＧＤＰ）は年３％以下の低成長が続いている。そうした低成長時は通常ならインフレは起きにくいのだが、現在のインフレ傾向は、ドル高騰による圧力も受けている。１０日のドル価は０・２７％上昇し、１レアル＝２・２７レアルとなり、２００９年４月１日以降の最高記録を更新している。中央銀行元理事のカルロス・サデウス・デ・フレイタス氏によると、１レアル＝２・１０ドル前後に抑えられると、インフレを抑えるためのＳｅｌｉｃは９・５０％で十分だとの見解を示している。
　６月末時点の直近１２カ月の累積インフレは、政府目標上限の６・５％（公式目標は４・５％）を上回る６・７０％に達しているが、アレッシャンドレ・トンビニ中銀総裁は、年末時点のインフレ率は昨年の５・８４％以下、１４年は５％以下になると約束している。
　また、インフレ抑制の手助けとして財務省は財政支出をカットし、ＧＤＰの２・３％にあたる基礎的収支の黒字額を確保するとしている。フォーリャ紙によると、政府は来週、１１０億〜１３０億レアルの予算カットを発表する見込みだが、市場の見方は厳しく、余剰はＧＤＰの１・７％ほどで終わると見ている。
　なお、Ｓｅｌｉｃが８・５％になっても、投資家たちにとってより魅力的なのはファンドよりポウパンサの方だ。１２年５月３日以前に預金された旧式のポウパンサは月０・５０％の利子、５月４日以降に預金された新型のポウパンサでも月０・４８％の利子がつくため、銀行側の管理手数料が１・０％のファンドでも１年半以上おかない限り、ポウポンサの方が有利となる。