基礎的財政収支目標は1.9％＝４４０億レの支出削減＝それでも市場は慎重な構え＝ＧＤＰも２・５％に下方修正

連邦政府は２０日、１４年の基礎的財政収支（プライマリーバランス＝ＰＢ）の黒字目標を昨年と同じ、国内総生産（ＧＤＰ）の１・９％にあたる９９０億レアルとすることを決め、目標実現のために連邦予算を４４０億レアル切り詰めるとの発表を行なった。２１日付伯字紙が報じている。

ＰＢの黒字９９０億レアルの内訳は、ＧＤＰの１・５５％にあたる８０８億レアルが連邦政府、ＧＤＰの０・３５％にあたる１８２億レアルが州や市によるものとなっている。

この目標実現のために、連邦政府は総額で４４０億レアルの財政支出を切り詰める。この切り詰めのため、保健省、教育省、科学技術省、社会開発省以外の省が支出削減を余儀なくされることとなった。

このＰＢ１・９％の黒字目標という数字について、ギド・マンテガ財務相は「この数字はきわめて現実的な数字」と語り「市場にもあらゆる社会にも受け入れられるものだ」と語った。

この政府からの発表を受け、２０日はレアルに対するドル価が０・７５％下がり、先物取引の利子も下がるなどの反応があった。

だが、市場はこの数字に対し警戒心を抱いている。政府によるＰＢ黒字１・９％という目標は、年平均で３％を超えていたルーラ政権時（０３～１０年）に比べるとかなり低く、１９９８年以来最低の数字だが、この１・９％でさえ、市場はかなり厳しいものと見ている。

中央銀行（ＢＣ）は今年の初頭、１４年の基礎収支目標を１・４％が妥当（後に１・５％に上方修正）との見方を示していた。

Ｊサフラ銀行の経済アナリストのカルロス・カヴァル氏は、今回の政府目標に対し「妥当」という見解を示しながらも、火力発電への出費が抑えられるかどうかに疑問を抱いている。政府は今年の火力発電への支出予定額として９０億レアルを見込んでいるが、全国的な水不足で水力発電の絶対量が不安視される状況下、市場では火力発電の多用に伴う出費の増加は２４０億レアルに上ると予想している。

今回のＰＢの黒字目標設定に関しては、政府内でも意見が分かれていた。先週、政府内ではＰＢの黒字目標を１・８～１・９％に決めようとしていたが、マンテガ財相は、ブラジルの世界市場における格付けが落ちるのを防ぐために、黒字目標を１千億レアル以上（ＧＤＰの２・１～２・２％）とすべきだと主張していた。この議論が長引いてしまったために、同財相は２２～２３日にオーストリアで開催される２０カ国・地域（Ｇ２０）財務相、中央銀行総裁会議への出席を取りやめなければならなかった。

また、これにあわせて、１４年のＧＤＰ成長目標も、当初の３・８％から２・５％に下方修正されたが、市場の予想は１・８％となっている。