《ブラジル》為替相場１＄＝４Ｒ水準が１カ月以上続く＝今年に入り７％超のドル高

１ドル＝４レアルの水準はこのまま定着してしまうのか？（参考画像・Fernanda Carvalho/Fotos Publicas）

　【既報関連】８月１６日に１ドル＝４・０１レアルで取引を終えて以来、１カ月以上にわたって１ドル＝４レアル超の水準が続いている。そんな中、２１日付ブラジル紙が、ドル高に伴う現状の分析と予想される影響を掲載した。

　２０日の為替市場は１ドル＝４・１５レアルで取引を終えた。これは２０日だけで見れば前日終値比０・２２％のドル安だが、今年全体で見れば、７・２９％のドル高だ。
　通常、レアル安の時は輸出が有利だとされているが、経済の専門家は、「今のレアル安は、実体経済よりも投機的な要因で動いており、輸出業者への利点は少ない」と見ている。また、レアル安は、輸入品を中心に物価上昇を引き起こす。だが、内需が不調の今は、業者もすぐには為替要因を価格に転嫁させにくいだろうと専門家は見ている。
　市場関係者は理想的な相場は１ドル＝３・６～３・８レアル程度と見ているが、そうなるのは、社会保障制度改革が成功し、ブラジルの抱える負債が解消し始めた後との見方もある。
　また、先週、ブラジル中銀が経済基本金利（Ｓｅｌｉｃ）を最低値更新となる年利５・５％に下げたことで、国際投資家がブラジルから資金を引き上げ、メキシコや南アフリカなど、他の新興諸国に移した可能性もある。
　また、米中貿易戦争やサウジ石油危機に代表される、世界経済の不安定化も、ブラジルのようなリスクの大きい国からリスクの少ない国へ資本が流れた要因と見られる。
　輸入部品にかかる経費が製造コストの６割を占める電気製品業界も、ドル高の影響を受けている。ブラジル電気電子工業会（Ａｂｉｎｅｅ）のウンベルト・バルバート会長は、７月から８月にかけて、「コスト増の影響を受けている」と表明した企業の数が５０％増えたとした。
　しかし、同会長は、需要が少ないことと、各社はまだ部品のストックが３～４カ月分あることを挙げ、販売価格上昇にはすぐにはつながらないだろうとした。

ブラジル人の国外旅行客に痛手

　両替商で現金のドルを購入する場合、観光ドルの相場が使われる。観光ドルは、買う時は商業ドルより高く、売る時も商業ドルより安い。これは両替手数料がとられるためだ。観光ドルの２０日の終値は１ドル＝４・３８レアルに達したことから、ブラジル人の国外旅行の日程や規模も変更を余儀なくされているという。
　１０月に米国ディズニー旅行の予定がある弁護士の女性は、「社会保障制度改革が進めば、ドルが下がるんじゃないかと待っているけど、一向に下がらない」と語る。
　また、２６日に米国に観光旅行に行く女子学生も、「１ドルが３・７４レアルで買えた時期に『下がるのを待とう』と買わなかった。出発が近づいて買わざるを得なくなったけど、ドルの高さにがっかり」と語っている。
　なお、週明け２３日のドル相場は、午後５時の時点で１ドル＝４・１７レアル（商業ドル相場）だった。