ＩＢＧＥ発表＝第1四半期ＧＤＰが―0.8％＝３月までは「不況」＝第２四半期から回復基調へ＝「家庭消費が景気底支え」

ニッケイ新聞　２００９年６月１０日付け

　ブラジル地理統計院（ＩＢＧＥ）は九日、〇九年第１四半期のＧＤＰ（国内総生産）が前期比〇・八％減と前期の三・八％減に続き、二期連続で落ち込んだことで「数字上の不況」突入と見なしたことを発表と同日付けＢＢＣブラジル・サイトが報じた。ただし、第１四半期まではマイナス成長だが、最新の第２四半期の数字には回復基調への兆しを思わせるデータが出てきていると主張するアナリストもいる。

　ＢＢＣブラジルは、不況突入と回復基調を次のように説明した。ＧＤＰを生産者の目で見ると、工業生産が三〇％、サービスが六五％、農業生産が五％に相当する。
　ＧＤＰを需要で計る見方もある。その場合は家庭消費が六〇％、政府経費が二〇％、公共投資と民間投資が一八％、貿易を二％とする。しかし、双方の合計は合致しなければならない。
　ＧＤＰは経済指標であり、二期連続で落ち込むと景況は不況とみなされる。これは、〇八年九月から起きた金融危機による、世界同時不況を反映している。
　特に悪かったのは、輸出関係の商工業。業種別では、資本財分野。昨年の第３四半期から設備投資の後退が現れ、第４四半期には顕著であった。
　反面、金融危機の影響が少なかったのは、家庭消費分野。この分野はＧＤＰに六〇％の重みがあり、消費財やサービス、教育、医療がこれに該当する。
　危機にも関らず、ＩＢＧＥの統計によれば、〇九年第１四半期の家庭消費は前期比〇・七％増の動きを見せ、政府消費も微増した。経済学者のブラウリオ・ボルゲス氏は「特に家庭消費が景気を支えた」と分析する。
　政府の金利引き下げ努力とローン対策が功を奏し、家庭消費が経済を牽引し、回復基調を見せた。投資はまだ本調子ではないが、一年間で徐々に盛り返すと見ている。
　ただし、別の専門家は「経済への信頼は戻っているが、国内需要回復だけで危機前の成長水準に戻るのは無理」と指摘する。
　工業の回復は、時間がかかる。しかし、振幅は減っている。これは工業が従業員解雇を控えて増産に力をいれ、先々での投資に備えていることを意味しているという。
　「回復の兆候は第２四半期の数字か、遅くても年末までに現れるだろう」とアナリストらは見ている。
　この回復基調予測の延長線上として、アナリストや中銀の見通しでは、年末までには政策金利が九％に下がるとみている。さらに、八日に発表された中銀のフォーカス調査では、二〇一〇年のＧＤＰ成長率は三・五％と予測している。