《ブラジル》中銀＝Ｓｅｌｉｃが年３・５％に＝予告通り０・７５％Ｐ引上げ＝インフレ高進の抑制に必死

気になる今後の通貨政策（イメージ映像）（Marcello Casal Jr./Agência Brasil）

　中銀の通貨政策委員会（Ｃｏｐｏｍ）が５日、経済基本金利（Ｓｅｌｉｃ）を０・７５％ポイント引き上げ、年３・５％とする事を決めたと５日付現地サイトが報じた。
　Ｓｅｌｉｃは、経済活動が減速、低下している場合は、景気を刺激するために引き下げられ、インフレが高進している場合は、消費過熱を収め、市場に出回る資金の動きを抑制するために引き上げられる。Ｓｅｌｉｃが引き上げられるとローンや融資の返済金利なども上がり、利用を手控える人が出てくるからだ。
　現在のブラジルは国際的なコモディティ価格上昇などによる食料品や燃料の値上がりに伴うインフレ高進の最中で、３月の広範囲消費者物価指数（ＩＰＣＡ）は０・９３％上昇、１２カ月間の累積は６・１０％に達した。
　２０年のインフレは４・５２％で政府目標中央値の４％は超えたが、上限の５・５％は超えていない。だが、３月時点の１２カ月間のＩＰＣＡは政府目標上限の５・２５％を超えている上、市場関係者のインフレ予測も上昇しており、中銀もインフレ抑制に取り組む必要が生じている。
　Ｃｏｐｏｍは３月の会議でもＳｅｌｉｃを０・７５％ポイント引き上げており、５月にも同率の引き上げを行うと予告していた。５日の会議では今年のＩＰＣＡを５・１％と想定し、今年２度目のＳｅｌｉｃ引き上げを決めたが、会議終了後には、６月の会議でも同率の引き上げを行う可能性を示唆した。
　大半の市場関係者は、インフレの現状などからＳｅｌｉｃの引き上げは不可避と見ていたが、産業界は新型コロナのパンデミックによる経済活動停滞の中でのＳｅｌｉｃ引き上げへの不満や懸念を隠せない。

　これは、パンデミックの第１波を乗り切るために利用した融資の返済さえ叶わない中でのＳｅｌｉｃ引き上げで、新たな融資の利用をためらわざるを得ない事などが原因だ。
　産業界は資材や部品の供給不足や価格高騰による生産コスト上昇や生産中断と、消費者物価の上昇と失業者の増加、緊急支援金の支給規模縮小などによる消費活動の低下による経済活動の再開の遅れを案じている。
　だが、連邦政府や中銀は、新型コロナのワクチン接種が進めば外出規制の緩和も進み、経済活動が活性化すると考えており、Ｓｅｌｉｃの引き上げによるネガティヴな影響はある程度抑え込めると見ている。
　３日発表の中銀の経済予測調査「フォーカス」での今年のインフレ予測は４週連続で上方修正され、５・０１％が５・０４％になった。また、２２年末の予想値も、３・６０％から３・６１％に微調整された。
　今年の国内総生産（ＧＤＰ）予想成長率は３・０９％が３・１４％に上方修正されたが、２週間前の３・１７％よりは低い。来年の成長率は２・３４％が２・３１％に下方修正された。
　年末時点のＳｅｌｉｃの予想値は５・５％を維持、来年末の予想は６・１３％が６・２５％に上方修正されている。予想通りなら、６月以降も０・７５％ポイントの引き上げが１回か、もう少し低率の引き上げが２回行われる事になる。

★２０２１年３月１９日《ブラジル》Ｃｏｐｏｍ＝６年ぶりに経済基本金利引き上げ＝予想上回る０・７５％ポイント
★２０２１年３月２３日《ブラジル》中銀＝今年のインフレは４・７１％＝１１週連続の予想引き上げ
★２０２１年４月２１日《ブラジル》フォーカス＝インフレ予想がまた上昇＝ＧＤＰ予想は下方修正
★２０２０年１１月２０日《ブラジル》難しいＳｅｌｉｃ判断＝インフレ抑制と景気高揚の狭間で＝かさむコロナ禍対策費の重み