ＦＲＢ＝ＱＥ３縮小で新興国が苦境に＝米優先のＦＲＢが追い討ち＝揺れる世界の株式市場＝ブラジル含め金利上昇で対処

米国の中央銀行にあたる米連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）は２９日、２月からＦＲＢによる毎月の債券購入額を２月より、１００億米ドル減らすことを発表した。米国が金融危機後に導入した量的緩和策第３弾（ＱＥ３）を縮小した形だ。これを受け、新興国は軒並み通貨安を記録し、世界の株式市場も下げた。ブラジルを含む新興国は経済運営上、さらに苦境に立たされそうだと３０日付伯字紙が報じている。

ＦＲＢのベン・バーナンキ議長は２９日に行われた連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）の後、ＦＲＢによる毎月の債券購入額を、現状の７５０億米ドルから６５０億米ドルへ削減することを発表した。これはＦＲＢが昨年１２月に当時の８５０億米ドルから７５０億米ドルに債券購入を削減した時点から予想されていたことで、ＦＯＭＣでも満場一致で決まった。

これは米国が軌道に乗り始めた自国経済回復により力を注ぐことも意味している。よりも多くの投資が米国に向かうことになり、これも新興国にとっては不利になる。

この決定は、ブラジルを含む新興国には大きな痛手となった。量的緩和であふれ出たドルが、今までは高金利につられて新興国にあふれていた。しかし、ＱＥ３縮小とともに米国にドルの形で引き上げられ、それに伴って新興国通貨が大幅に売り越されて下落している。

加えて、今までは中国経済堅調による主要コモディティ価格の安定に支えられていた。これまで１０％台の国内総生産（ＧＤＰ）成長を続けてきた中国が、昨年から成長率を７％台に落とし、それに伴いコモディティ価格が下落してきた。

この流れで、新興国では軒並み通貨の下落現象が起きている。ＦＲＢが２０１２年９月に金融緩和政策第３弾（ＱＥ３）を実施して以来、ブラジルのレアルは１７・０７％減と下落を記録した。それはロシアのルーブル（１１・０４％減）やインドのルピー（１２・４３％減）、南アフリカのランド（２５・８９％減）と中国を除く他のＢＲＩＣＳ諸国に関しても同様で、高インフレで経済体質が脆弱なアルゼンチンのペソに至っては４１・９８％減という驚異的な数字も記録している。

ベネズエラ、アルゼンチンというメルコスル内のブラジル製品の２大購入国がそろって揺さぶられている形であり、いずれブラジルにも影響が出てくるとの観測も出ている。

１３年のブラジルの年間インフレ率が５・９％を記録したこともレアル下落の理由の一つだ。さらに言えばインドでは９・９％、インドネシアでは８・４％、トルコでは７・４％となっていた。

こうした新興国の経済的苦境から、世界の株式市場安定を図るためにＦＲＢが今回の金融緩和縮小を見送るのではないかという見方も一部にあったが、米国内の景気を優先して強行された。

トンビニ総裁は、資金流出を防ぐために新興国は金利を上げざるを得ないと見ている。ブラジルでもＳｅｌｉｃが１０・５０％に上がったばかりだが、インドやトルコ、南アフリカでもここ数日で金利が上昇している。