ブラジルに景気後退の恐れ？＝中銀指数で２期連続縮小＝今年は高インフレ低成長か

中央銀行が１４日、１３年の第４四半期の国内総生産（ＧＤＰ）は第３四半期比０・１７％縮小と発表した。同行の経済活動指数（ＩＢＣ―Ｂｒ）では第３四半期も前期比０・２１％縮小しており、ブラジル経済が〃リセッション〃に入る可能性もあると１５日付伯字紙が報じた。

〃リセッション〃は経済活動の後退を意味し、経済の先行きに対する不安や不信感が増して消費も減退、銀行は融資を手控え、企業も雇用を差し控えるといった現象が起きる事が多い。そのため、失業率が高まる上、所得の縮小に伴ってインフレも低下する。

第４四半期の経済活動が思いのほか下火だった事は、１２日付エスタード紙が報じた、工業部門の雇用は２年連続で縮小という記事や、１４日付同紙が報じた、小売販売が過去１０年で最悪の伸びだったという記事からも予想されていた。１４日付の記事には、１２月の小売販売は前月比０・２％減となって市場関係者を驚かせたとあり、１２月の経済活動は１０部門中６部門が縮小しているため、第４四半期のＧＤＰの伸びは予想を下回り、「リセッションとなる可能性が排除しきれない」との市場関係者の言葉も出ていた。

だが、現在のブラジルの場合、失業率は０８～０９年の景気後退の時のように上がっておらず、家族収入の縮小も起きていないし、インフレはむしろ昂進の可能性大だ。

また、最近は、地理統計院（ＩＢＧＥ）が発表する指数を先取りしているとされていた中銀の指数が、ＩＢＧＥと異なる傾向を示す事も増えており、２期連続の経済縮小となるか微妙な情勢だ。中銀による１３年の通年の経済成長率は２・５２％となっている。

ＩＢＧＥの指数は２７日に発表される予定で、市場関係者の中には、第４四半期のＧＤＰは前期比０・６％増という数字が出るとの見方がある。ＩＢＧＥが発表した第３四半期の成長率はマイナス０・５％だった。

ただ、１３年後半の経済活動の伸びが期待を裏切ったとの見方は市場関係者の大半が持っており、第４四半期のＧＤＰは前期比０・１～０・４％程度の成長との見方が一般的なようだ。

１４年の経済活動に関しては、波型ダンボールの生産や車の販売が上向いてきており、猛暑を受けた空調製品や飲料の売り上げも好調な事から、上手くいけば第１四半期から回復基調に乗るという見方もある。

ただし、中銀が１７日に発表した１４年度の予想では、ＧＤＰの伸びが先週発表の１・９％から１・７９％に下方修正された一方、インフレは５・８９％が５・９３％に上方修正され、高インフレ、低成長との見方が一層強まっている。